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ATFX港股：5月1日，理想汽车发布四月份交付量数据：共交付新车25,681辆，再次创下理想汽车单月交付的新纪录，并连续两个月交付超20,000辆，同比增长516.3%。截止到2023年4月30日，理想汽车累计交付量达335,599辆。不出意外，理想汽车再次成为造车新势力当中的销量王者。

▲ATFX图

四月份，小鹏汽车交付7079辆新能源汽车，蔚来交付6658辆新能源汽车，两者累计交付量才占到理想汽车交付量的一半左右。产品线更丰富的比亚迪汽车，四月份交付20多万辆新能源汽车。虽然比亚迪的总体销量数据好于理想汽车，但是从主力车型的售价区间来看，理想汽车更胜一筹。亚迪的主力车型是比亚迪宋Plus，售价区间在15万~20万之间。理想汽车所有车型的售价均在30万元以上，致力于家庭豪华大五座SUV的细分市场，综合优势不亚于比亚迪。

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理想汽车的弱点是至今都未能实现盈利。2022年亏损了20多个亿人民币，亏损额相比2021年翻了五倍有余。虽然存在疫情因素的负面冲击，但是如此大规模的亏损，仍会股票市场的持仓信心。新能源汽车市场是高增速的市场。理想汽车在2022年实现450亿左右的营收，同比增速达67%，表现出极高的成长性。高亏损额的负面影响和高成长性的正面影响相互抵消，最终的结果是理想汽车的股价主要跟随行业周期进行涨跌，出现独立行情的可能性不高。虽然理想汽车一直在亏损，但是最新资产负债率为47%，处于较低水平，不存在无法偿还债务的风险。维持低负债率的原因是：理想汽车主要通过股权来进行融资，由于并非借贷融资，所以股东权益总额在放大，而债务总额保持稳定。比如2018年理想汽车的股东权益总额为28亿人民币，现如今理想汽车的股东权益总额为450亿人民币，翻了16倍有余。

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纯技术角度看，理想汽车的股价正处于空头趋势下的反弹阶段。2022年6月份形成单顶结构，终结了此前的多头趋势，并随即展开跌势。2022年7月份至10月份，理想汽车的股价一直处在单边下跌的状态。2022年11月份开始，反弹行情启动，至今的累计反弹幅度已经超过50%，市场价格也从60港元附近涨至90港元附近。反弹终归会遇阻回落。图中黄色下降趋势线已经提示：短期内理想汽车股价存在下行压力。可以将100港元看做重要阻力位，如果股价重新站上100万元，则维持看多态度。如果股价一直在100港元以下波动，则维持看空态度。

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